北京出台地产优化政策，关注工程机械需求改善——机械设备行业7月月报——看好
　　宁前羽（证券分析师，SACNO：S1150522070001）
　　1、行情回顾
　　2024年6月2日-2024年7月2日，沪深300指数下跌3.02%，申万机械设备板块下跌8.02%，跑输沪深300指数5.00个百分点，在申万所有一级行业中位于第19位。
　　截至2024年7月2日，行业TTM市盈率为23.06倍（整体法，剔除负值），相对于沪深300的估值溢价率为97.63%。
　　2、投资策略
　　政策面上，6月26日，北京市住房和城乡建设委员会、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京住房公积金管理中心联合印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，明确实施调整商业性个人住房贷款最低首付款比例和利率下限，调整住房公积金个人住房贷款最低首付款比例，支持多子女家庭改善性住房需求，提高购买绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的住房公积金贷款额度，组织开展住房“以旧换新”活动等政策措施。
　　根据CME的预测，2024年6月挖掘机销量约1.60万台，同比小幅增长，市场逐步修复，其中国内预估销量7300台，出口预估销量8700台。从下游需求来看，1-5月我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）固定资产投资完成额累计同比增长5.70%；1-5月房屋新开工面积为3.01亿平方米，累计同比降幅较前4月收窄0.40pct。我们认为，近期大规模设备更新配套政策陆续出台，各地陆续出台地产优化政策，有望加速新一轮工程机械更新周期的启动，预计2024年工程机械需求有望边际改善。
　　轨交方面，根据交通运输部统计，5月全国54个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量27.9亿人次，环比增长1.1%，同比增长11.7%。我们认为，城轨作为解决都市圈出行问题的有效方法之一，未来城轨建设有望维持增长，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。
　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、中国中车（601766）“增持”投资评级。
　　3、风险提示
　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。