美国经济仍面临衰退风险，年内降息预期仍存。海外矿山新增产能将于四季度逐渐释放，但实际产出或有限，同时国内矿山进入季节性减产也.将抵消部分增量，原料供应紧张持续，冶炼利润将维持倒挂，传导至冶炼端，持续制约锌锭产量释放，同时需求端在大规模设备更新和消费品以旧换新等政策的拉动在超长期特别国债的加持下，边际需求增长值得期待，锌价偏强震荡，多单持有，小止损。