报告摘要
　　公司概览
　　声通科技是以一系列人工智能与计算机技术为核心，专注为企业客户提供信息和商业交互智能化的解决方案提供商，主要向四个主要终端客户行业（即城市管理与行政、汽车及交通、通信和金融）提供这些解决方案。2021/2022/2023年公司收入分别为4.60亿/5.15亿/8.13亿，年复合增长率为33.0%；毛利率2021/2022/2023年分别为33.1%/39.1%/40.0%，期间录得净利润分别为0.36亿/-0.86亿/-0.29亿，经调整的净利润分别为0.62亿/0.72亿/1.18亿元人民币；
　　公司的解决方案产品由技术基础设施Voicecomm Brain和全面的功能模块Voicecomm Suites的支持。Voicecomm Brain由该公司在融合通信和人工智能领域的核心技术提供支撑。基于强大的Voicecomm Brain，公司开发出了一整套Voicecomm Suites，其模块化组合使得公司能够提供不同类型解决方案，解决企业级用户的痛点。
　　行业状况及前景
　　根据艾瑞咨询的报告，2023年，中国企业级交互式人工智能解决方案的市场规模达到了人民币621亿元，预计到2028年将增长至人民币2,041亿元，2023年至2028年的复合年增长率为26.9%。然而，中国企业级交互式人工智能解决方案的渗透率（以部署了交互式人工智能解决方案的企业级用户数量占比计算）在2023年仅为11.6%，预计到2028年这一比例将增长至16.2%。
　　优势与机遇
　　深耕企业级交互式人工智能领域近二十年的资深信息技术解决方案提供商，拥有完善的全栈技术基础设施；
　　具备高标准的标准化及可扩展产品能力，助力解决方案部署及运营效率的持续提升。
　　弱项与风险
　　行业研发不断投入，拖累公司的盈利水平；
　　行业竞争较为激烈，商业化时间线难以保证；
　　投资建议
　　公司此次IPO发行价为152.1港元/股，总发行金额预计为6.64亿港元（不包括超额配售），新发行股份占发行后总股本比例12.3%，发行后预计公司总市值约为53.88亿港元。
　　公司业务发展仍然处于扩张阶段，倘若按照发行价中位数发行，上市后公司市值约53.8亿港元，对应2023年P/S市销率约为6.1倍，综合考量公司的基本面、行业赛道、近期市场情绪以及参考同业上市公司估值对比，我们给予此次IPO估值评分为4.4分，建议投资者谨慎融资认购。