本周我们继续召开行情沙龙，对各个板块的投资机会进行梳理。
　　宏观金融：下半年大宗商品或继续维持宽幅震荡的走势，几个因素值得关注，一是中美库存周期有望进入共振补库阶段，将支撑商品需求，但补库高度不宜高估；二是，部分品种面临产能和供给瓶颈，这就容易产生阶段性供需错配的问题，导致价格出现脉冲式上涨的情况；三是，地缘政治因素的发酵将对全球供应链带来长期性的扰动；四是，美联储有望在四季度附近开启新一轮宽松周期，美元指数中枢下移对大宗商品价格有利。
　　有色金属：宏观层面，美国5月份核心PCE进一步回落，提振市场对美联储降息预期，有色金属及贵金属一度冲高；国内6月份制造业PMI继续低于荣枯线，表明国内经济复苏基础仍需巩固，商品短期或承压。近期宏观层面缺乏进一步利好，随着下游需求步入淡季，铜价或继续偏弱运行；供紧需弱博弈，锌价震荡运行；短期镍价锚定宏观情绪波动。
　　黑色金属：逻辑驱动的角度，也确实看不出来有新的矛盾，产业这端还在消化淡季需求的影响，宏观维度可能略好一些，毕竟7月以后要观察市场对三中全会和政治局会议的预期交易。不如多看少动，等待方向清晰了以后再选择跟进。
　　能源化工：原油方面，目前中东地区仍有紧张局势影响，以色列和黎巴嫩之间爆发全面战争的担忧成为市场焦点，地缘因素仍会对油价带来风险溢价。煤炭方面，煤矿恢复生产，市场供应增加，煤矿报价开始下行，需求端变化不大，多维持按需采购，贸易商仍以观望为主，预计煤市场价格先涨后回落。
　　农产品：蛋白方面，USDA种植面积报告和季度库存报告中性偏多，短期报告落地，美豆低位的情况下，等待天气带来的反弹驱动；谷物方面，旧作供应逐渐消耗，下游需求相对疲弱的情况下，短期玉米期价预期在政策支持下维持震荡运行，关注新季玉米产情、小麦-玉米价差走势及进口玉米拍卖投放情况。郑棉短期面临阶段性反弹，长期预计维持震荡偏弱态势，新作供给宽松预期定调方向。油脂下半年基本面分化，三油中棕榈油和菜油基本面较强，豆油供需趋于宽松