本报告导读：
　　5月彩电线下销额同比涨幅扩大，面板价格保持平稳，LCD投影销量占比同比提升。
　　投资要点：
　　5月线上彩电销额同比下降，线下销额同比涨幅扩大。根据奥维数据，24年5月彩电线上销量为97.42万台，同比-26.26%，4月同比-8.89%；销售额为32.82亿元，同比-13.26%，4月同比+0.40%。线下彩电销量为19.00万台，同比+4.57%，4月同比-9.41%；销售额为12.69亿元，同比+16.00%，4月同比+3.86%。线上彩电销额同比有所下降，线下销额同比涨幅扩大。
　　6月下旬面板价格环比保持平稳。6月下旬面板均价环比6月上旬+0/+0/+0/+0美元/片，前值+0/+0/+0/+0美元/片。6月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为178、130、65、37美元/片，均价同比+14.84%/+15.04%/+8.33%/+8.82%。5月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价同比+22.76%/+23.81%/+14.04%/+15.63%，5月彩电线上和线下均价同比分别+17.63%/+10.93%，考虑到彩电线上销量占比约为73%，线上和线下销量同比分别-26.26%/+4.57%，预计整体均价同比约+21%。彩电成本端压力有所缓解。
　　LCD投影销量占比提升，DLP投影市场竞争格局稳固。4月投影线上监测销量为24.1万台，同比-10.8%；销额为3.4亿元，同比-24.0%；均价为1421元，同比-14.9%。投影均价有所下降预计受到LCD投影占比同比提升的影响。4月1 LCD投影的销量占比有所提升，达到73.1%，同比+3.5pct。DLP投影的销量占比为25.8%，同比-2.8pct。4月在DLP投影市场，极米、坚果、当贝和Vidda在销量、销额方面均稳居市场前四位。
　　投资建议：5月彩电线下销额同比涨幅扩大，面板价格保持平稳，LCD投影销量占比同比提升。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（14.2X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（25.9X）；Mini-LED技术领先的TCL电子（13.8X）。
　　风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。