核心观点
　　今日各股指均震荡回调，不过沪深两市成交金额仍然位于地量水平。
　　目前新发股票基金份额处于低位，北向资金和融资资金的流入放缓，社保基金等长线资金未见大规模入市，股市缺乏增量资金。在资金存量博弈的背景下，股市呈现出成交低迷，市场热点切换频繁，股指上行的持续性不足等特征，市场情绪易受风险意识扰动。从宏观的角度来看，实体需求的内生增长偏弱，政策超预期空间有限，宏观预期有所不足，短期内股票业绩修复预期偏弱。海外方面，美联储降息预期继续后延，抑制全球非美元风险资产的估值修复节奏。目前股市的业绩修复预期与估值修复预期均较弱，股指表现弱势，股指的趋势反转需要看到增量利好预期发酵或者弱现实出现显著改善。不过自5月下旬以来股指持续回调，从中长期的角度来看配置价值凸显，而且国内政策托底需求预期较强，股指底部支撑力量较为充足，特别是上证50与沪深300的防御属性较强。总体而言，预计股指短期内以区间震荡为主。
　　考虑到上证50与沪深300的成分股具有业绩预期相对稳定，防御属性强的特点，短期内大涨或大跌的可能性较低，对相应的期权品种可以卖出宽跨式组合，左腿行权价可以适当选平值，因为当前点位的下行空间有限。