【策略观点】 
　　今年上半年，我国资本市场整体延续了去年下半年震荡走低的走势。虽然从2月中旬到5月中旬，市场通过触底反弹以及预期炒作一度形成了小牛市。但是在政策出台后，房地产市场改善有限且宏观经济环境不及市场预期的背景下，市场持续缩量，6月下旬沪指再度跌破3000点。当前整体宏观经济环境稳定，但总需求不足的问题仍然明显。社会预期偏弱，对于消费以及投资都保持谨慎。这些问题导致了今年上半年的资本市场未能形成持续性的反弹。
　　下半年，投资者需要重点关注需求修复以及CPI的改善情况。对于上市企业来说，当前供大于求，不少行业价格战全面打响。上市企业盈利承压，并带动股价走低。需求以及CPI改善后，企业盈利大概率将持续恢复。股指期货交易方面，建议投资者短期维持空仓，暂不参与市场单边交易。期权方面，投资者可继续持有沪深300指数宽跨式卖出策略组合。