【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，盘面走势偏弱震荡。2408合约收于5149.2点，跌幅2.5%；2410合约收于4121.0点，跌幅3.12%。其中，远月合约EC2502、EC2504出现大涨，EC2408下跌，超出我们预期。从估值角度看，当前EC2408已低于即期价格的折算，供应相对更为宽松的远月EC2504价格已高于EC2404的结算价，盘面月差走势在未来修正概率很大，短期资金博弈痕迹明显。即期运费方面，主流船司对于7月初宣涨价位普遍在8000美元/TEU+，宣涨速度相较6月下旬并未放缓，这也是超于此前市场预期的地方。我们认为，随着运费持续且大幅地上涨，不排除部分此前宣涨幅度过高的船司出现小幅回调运价的情形，但月度级别来看运价中枢抬升仍然是大概率事件。我们提示8000-8500美元/FEU大致对应SCFIS指数5400-5600点之间，短期或需警惕部分船司可能小幅回调运价导致的多头踩踏风险，关注08合约做多的机会，未来或挑战5600-6000区间。
　　从基本面来看，舱位紧张仍然是支撑运费增长的核心驱动力。从船期来看，整体6月运力在船舶延误的背景下进一步收紧，船公司依然面临船舶无法按时返回港口而导致的被动空班情况，延误的船舶使得6-7月舱位供应差异逐渐缩小。6月24日统计的船期数据显示，第23-26周（6/3-6/30）周度平均运力为27.0万TEU，第27-30周（7/1-7/28）为27.1万TEU，第31-34周（7/29-8/25）为27.0万TEU，6、7、8月运力供给趋于持平。需求侧，撇开主要经济体信用风险，美欧多个行业补库周期进行中。其中，上半年表现不错的耐用品消费如家具、家电、塑料及其制品趋势进入补库阶段，理论上下半年至少不会拖累总量需求。此外，受欧盟新能源关税政策调整以及欧洲光伏组件库存偏高等影响，上半年出口表现亮眼的新能源汽车和光伏组件在下半年的进口动能或趋弱，但传导至欧线运力需求的边际减量或有限。整体来看，供应端的运力填补或在2024年底才能完成，在此之前需求侧除非出现较大的收缩，否则仍可能处于多头格局，价格易涨难跌。对于下半年的运价，我们暂时保持乐观，关注EC2410、EC2412潜在的补贴水多配机会，以及“多EC2412，空EC2504”、“多EC2412，空EC2506”正套机会。详见我们6月23日发布的《暂时仍是多头思路，关注单边逢低多、正套机会》。