上半年国内外行情回顾：
　　上半年南美玉米减产，国际玉米探底回升。国内东北与华北玉米分化较大，东北玉米受收储政策及降雪影响，深加工库存较低，东北玉米现货持续上涨。华北玉米由于霉变较高，产量增加较多，长期处于低位，华北玉米与东北玉米价差处于过去几年低位。5月中旬后，华北玉米开始走强，华北玉米与东北玉米价差开始修复，盘面09玉米震荡走高，波幅相对较小。
　　国内外行情展望：
　　国际方面，美玉米种植面积会下降，7-8仍会炒作天气，美玉米仍会反弹。但国际玉米会长时间处于低波动阶段，预计美玉米12合约在420-530之间窄幅震荡。
　　国内方面，7-8月旧作供应减少，饲料需求增多，华北玉米仍有上涨空间，华北玉米与东北玉米价差会继续修复。但新作种植成本下降，国内玉米也会长时间处于低波动阶段，预计北港平仓价在2250-2550之间。
　　策略推荐：
　　1.单边：区间美玉米12合约450美分/蒲附近入场，目标500-520美分/蒲。国内09玉米维持2440-2520窄幅波动，短多思路。
　　 2.套利：09玉米和淀粉价差波动区间380-480，450以上可以尝试做缩，目标400以内。持有华北玉米现货空09玉米。
　　 3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。