市场焦点
　　（1）瑞士央行宣布，将基准利率下调25个基点，至1.25%，符合市场预期。瑞士央行同时宣布下调通胀预期，预计到2026年，瑞士CPI增长将被控制在0-2%的目标范围内,瑞士央行加入降息行列令短期市场风险偏好回升。
　　（2）截至6月20日，Mysteel调研数据显示全国主要市场铅锭库存终结七连增，降至6.84万吨。最近再生铅原料端废电瓶供应紧张且价格持续走强，在原料供应受限且成本增加的背景下，再生铅企业减产扩大，供应减少令铅锭社会库存高位回落。
　　主要观点
　　锌：供应端，锌精矿供应缺口明显，海外矿山复产量有限，难有过多增量流入国内，锌精矿TC短期内仍有下调预期。炼厂方面，6月排产计划微降，7月仍有炼厂新增检修，总体锌锭供应量或将环比微降。进口货源尚未流入市场。需求端，镀锌开工微增，下游多逢低备货，锌价反弹后打压采买积极性，贴水有所走扩。总体来看，矿紧逻辑支撑锌价底部，关注宏观面情绪变化，短期沪锌偏强震荡为主。
　　铅：基本面看，铅精矿价格预计维持高位；而废电瓶价格突破万一关口后继续上行，成本抬升逻辑为铅价提供托底支撑。供应端，内蒙及安徽两地开工缩量明显，月内产量预计环比增量有限。需求端，蓄电池市场更换需求表现一般，经销商电池货源消化缓慢。伦铅方面受内盘及宏观情绪带动亦有反弹，但考虑到LME库存日均万吨增势，上行动力较弱，沪伦比维持高位。后市铅价回调后或依赖原料紧缺逻辑重心延续上移，但再生铅开工下滑导致废电瓶涨幅受限，叠加进口窗口开启预期上行尚存压力，关注两万整数关口。
　　交易策略
　　锌：震荡偏强；铅：震荡偏强。