【基本面跟踪】
　　6月20日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.07%，均续创上市以来新高，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。国债期货指数为-0.16。量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.52%，近60日累加收益为0.77%，近120日累加收益为1.41%，近240日累加收益为2.23%。
　　市场方面，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.63%，创业板指跌1.44%，北证50指数跌2.62%，沪深京三市成交额7289亿元，其中沪深两市7244亿元，较上日放量196亿元。两市超4400只个股飘绿。
　　资金方面，隔夜shibor报1.8530%，上涨2.40个基点；7天shibor报1.8610%，下跌2.10个基点；14天shibor报2.0000%，上涨1.30个基点；1月shibor报1.9000%，与前一交易日持平；3月shibor报1.9290%，下跌0.50个基点。
　　2年期活跃CTD券为240005.IB，IRR为1.51%，5年期活跃CTD券为230022.IB，IRR为1.71%，10年期活跃CTD券为240006.IB，IRR为1.48%，30年期活跃CTD券为210005.IB，IRR为0.98%，目前R007约1.9228%。
　　货币市场方面，6月20日银行间质押式回购市场共成交20亿元，减少11.03%。其中，隔夜收于1.90%，与上一交易日持平，7天收于1.92%，较前一交易日上涨4bp；中期方面，14天收于2.08%，较前一交易日上涨4bp；长期方面，1个月收于0.00%，较前一交易日下跌210bp。
　　现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（2Y和30Y期中债收益率分别下移1.48BP和0.89BP至1.70%和2.47%；5Y和10Y期分别上行0.53BP和0.16BP至2.03%和2.24%）；信用债收益率曲线下移0.33-1.16BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移1.16BP、0.50BP、0.33BP和1.09BP至1.97%、2.05%、2.18%和2.30%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　中国央行今日进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
　　6月20日，尽管不少专家把MLF利率不变视为LPR本月不动的原因之一，但业内人士也提醒，LPR报价本身并不必然需要挂钩MLF利率。当前，受多种因素影响，银行自身的LPR报价并不完全真实准确地反映其实际最优惠客户贷款利率，这在发达经济体金融机构推动LIBOR改革前也存在类似问题。“在6月19日的陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜提到‘未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率’，以及‘持续改革完善贷款市场报价利率(LPR)’的表述，也明确提示市场，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系。”中信证券首席经济学家明明表示。(金融时报)
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　6月20日，国债期货长端收涨续写新高，短端合约收于水平面附近。LPR数据公布维持不变，降息预期再度落空。盘中长端收益率下行后回升，上行见顶迹象再度显露，目前回落调整可能性增加。短期利多预期基本兑现，多头需要重新换取上行空间，市场降息预期也将有所降温。6月EPMI数据处于50以下，市场情绪转暖依旧缺乏足够支撑因素，债市观点维持震荡偏多，但短期回落可能性增加。
　　分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少1.4%；外资减少1.51%，理财子减少2.41%；周度变化：私募增加2.02%；外资增加5.88%，理财子增加4.02%。多头净持仓减少或反映回落风险将有所暴露，或有回落调整谨慎观望。
　　跨期价差方面，09-12合约组合上，关注跨期价差走阔套利机会；IRR和基差方面，震荡行情下，维持推荐正套配置组合规避风险。跨品种配置方面，曲线结构走平，但进一步平坦化空间相对有限，不管是回落风险暴露或是货币政策落地都或将伴随着长端收益率中枢上行，关注做陡配置机会。多因子模型信号转为中性，市场或有回落调整。