A股市场综述
　　周四（06月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3028点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中半导体、航运港口、黄金以及医疗服务等行业表现较好；软件开发、互联网服务、通信设备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3028点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中半导体、航运港口、黄金以及医疗服务等行业表现较好；软件开发、互联网服务、通信设备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.89倍、29.49倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额7279亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。5月CPI维持平稳，PPI降幅收窄，工业企业盈利有边际改善趋势；社融增长主要依靠政府债券，贷款相对较弱，需要进一步推动需求的提升。美国通胀数据低于预期，海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、汽车以及教育等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。