6月19日第十五届陆家嘴论坛开幕，中国证监会主席吴清在论坛上做主旨演讲，下午证监会发布“科创板八条”，国务院办公厅也同时发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，两份文件是我国金融支持科创类企业发展的重要里程碑。
　　在上午的陆家嘴论坛中，吴清主席就“积极主动拥抱新质生产力发展、大力推动上市公司提升投资价值、坚持把保护投资者”等资本市场关注的问题给出详细的解答。未来资本市场支持新质生产力部分，重点提及“壮大耐心资本，从制度机制以及理念上解决包容创新的问题”。上市公司层面，本次关键词：“鼓励加强产业链上下游并购重组”，并提出“研究引入股份对价分期支付”，在这里，也对我们广大金融机构提出更高的要求。在保护投资者方面，今年以来证监会持续贯彻《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》精神，此次再次强调“强化穿透式监管，强化对高频交易、场外衍生品等监管”。
　　 6月19日当天，证监会同时发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，本次政策的发布也恰逢科创板5周年时间，主要内容包括：“强化科创板‘硬科技’定位、深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制防范市场风险、加强科创板上市公司全链条监管、积极营造良好市场生态”。八条措施涵盖允许优质未盈利科技型企业在科创板上市、增加网下投资者持有科创板股票市值要求、鼓励支持科创企业并购重组、完善交易机制等多方面。
　　可以看到，资本市场全力支持新质生产力等科创企业。融资需求方面：给亏损科创企业融资打开通道。4月16日修订《科创属性评价指引（试行）》发布后，证监会明确表示：“支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市”。并购重组方面：“鼓励科创板公司在并购重组时开展股份对价分期支付”，当下很好的解决企业发展但是资金紧张的问题。优化新股发行定价机制方面，也提出“在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例。”
　　 《八条措施》深入贯彻新“国九条”部署要求，紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，6月19日当天国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，和八条措施并重共同推动科技企业发展。2024年，新“国九条”开启了A股价值管理新范式。价值管理的成败，是政策导向、资金属性、市场审美偏好共同作用的结果。新“国九条”之后，市场开始关注公司治理、股东回报，将其视为成长性之外，最重要的基本面因素。上市公司也积极响应政策导向变化，开始尝试新的价值管理方式。政策导向、市场审美、企业行为正在形成正循环。新“国九条”最终会深刻改变A股审美排序、资金相对力量，进而改变A股市场特征。
　　风险提示：政策落实不及预期