国内经济。规范手工补息影响仍存，国内5月社融同比下滑
　　5月人民币货款增加N5N亿元。同比少增的40次亿元。存量同比增速.3。自4月份以来，存款鼓据受信货偏弱、财政效支节奏、居民存前向理时转移、防奎利防资金空转及禁止手工补息高息揽估的策的影响，延续同比弱势其中M同比下降4.⒀%。具体看，票据融资增加72亿元，同比多增约31E2亿元。住户货款增加757亿元，同比少增的约的15亿元。其中，短期资实增加023亿元。中长斯欣家增加54比亿优。行刘月比》难约外依、.J0N亿Di。正(事》业单位贷款增加7r40o亿元。同比少增的约1158亿元。其中，短期贫软牌少120亿元，同比多情的15X亿元，中长期贷款增加51….亿元。同比少罐约B6亿元。58月份，制造业采购经理指的（(红)为4织.5%。比上月下降C.个百分点，制造业景气水平有所团落。从分类指数看，在构成制造业TI的5个分英指数中。生产指数和供应商配迷时间指数高于估界点，新订单指数、原林料库存指数和从业人员指数低于临界点。其中，新订单指数为46%，比上月下降1.5外百分点，表明制造业市场震求有所放缓。原林料库存指数为4.0。比上月下P队.个百分点，表明制)造业主要原林科库存量流少。5月17E，国家统计局公布中国4月经济数据，4月指费回落，受去年富基数影响，4手社会消费品零售总额继续回落，4月当月同比增速2.围。前值8.1%。去年4月增遗加.弘。4月全国固定资产投资亦有所回落，累计同此增长县2%。前值4.5%。制造业按资增速仍然超过基建投资。从分项看，制造业投资为9.围(前值.3》﹔基础设能投资为7.7%5(前值2.T5》，奥地产开发投为-⒉.5强(首前值-.3)》。引月房地产投资摩幅丝续扩大。新房特售维续法弱，新开工与施工面积降幢咯有砍窄。4月房屋新开工面积累计同比以-24.6%，前值-27.8%。4月商品房销售面积累计同比-20.2%，前值-19.4%。
　　国内通胀。出行热度减退，5月CPI同比持平
　　5月份，消费市场运行总体平稳，全国(FI环比季节性下率，同比涨幅与上月相同。扣除食品和能源的格的核认CTo同比上张0.5。继续保井温和上涨。从环比看，四下1降.1。降幅略小于近十年同期平均下降1.X的水平.其中，食品价格由上月下降10%转为持平。食品中，受南方暴雨天气、蛋鸡夏季产蛋率下降和生猪产能调该等因素影响。鲜果、对堡和，肉价格分别上张8,义6%、2.1和11%。非食品价格由上月上胀t03s转为下降0.X%。影响P环比下降约0.14个百分点。非食品中，小长假后出行热度季节性减退，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别下降9.4%、7.9%和2.7%。
　　流动性:人行新增货币调控工具，未来将公开市场买卖国债
　　204年2月5进央行下调存软准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。2月1日,央行公告显示再次通过三大政策性银行投故5104亿定观，其中2z.,率下汤15P至2.2%,数量和价格上均显示央行稳指长决心。2月20日，最新lz压t报份价出炉。1年那H6保持不变，年期F不下调2个基点至3.%8。L六玲今年首降。降棰明显担出市场预期。本次H现捐降前，政策进行7被充分的预期引导，前期的存款降息、降淮也为L2R下行铺路，贷救利率曲线平坦化有助于稳报资、稳楼市、稳预期，并薪拔揭等长期贷款利息负担。4月的日，中央金融工作会议握出，“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中证步增加国债买奏”。公开市场买卖国债未来或纳入政策工具箱，央行在二级市场开展国债买卖，作为一种怖动性管理方式和货币政策工具储备，打破传统通过商业银行进行基础货币待动的单一选径。从公开市场操体香，自二季度以来，央行每日操作量长3时恫间保持在0:亿元每天“"地量”水平，政策利率调控方式或发生改变。
　　海外宏观:美联储保持利率不变，年内或只降息一次
　　6月12日，美联情明月议息会饮召开，美联储维持铁邦基金利卑目标区间不变，预计未来几年利卑将还渐下降。美联储主席宜威尔在新闻发布会上表示。通胀虽已大幅下降，但目前的数据尚未让美联储“更有信心”接近内的目标。虽然5月份待费者价格指的低于预期，但美联储还没有信L开始降息。美联储普遍烦计4tP增速将较去年放缓，就业增长步代仍然强劲，但慢于第一季度。同时，鲍威尔还指出，委员会中没有人提出需要加息的预测。根据美联饬方布的经侪郁青预期，预计204年底的联邦基金和库为5.议、预计a05年底的联邦基全利率为13。颈预计204年仅降息一次。5月15日，美国劳工部挑露4月待费者价格指数，其中名义(FI1同比增3.4%，符合预期，。P环比增长0.3。略低于4.4的预期，更关键的核心P年率进一步回格至.6%。符合预期的同时，并至到01年4月以来的最低点。4月7教据显示通胀压力有所暖解，这可以让美联储官员们在下个月的政燕会议让上更1加舒厦域维怖现有砍策不变。单看4月数据难以把捎之前的三个坏技据，可能还需要额外两个月的的据来巩固官民们对于通胀下行的值心。6月6日，欧洲中央银行召开货币政策会说，决定在连续12个9月维持高升率之后路息5个基点，主要再融资利率降至4.25%，边际贷款利猝降至t.5%，存款机