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　　1.上海金属网官网：海关总署6月18日公布的数据显示，中国5月未锻轧铝及铝材进口量为31万吨，同比增加61.1%。1-5月累计进口量为180万吨，同比增加81.7%。5月中国未锻轧铝及铝材出口量为56万吨，同比增长18.7%；1-5月累计出口量为256万吨，同比增长10.8%。
　　板块逻辑——板块短期暂无强劲的上行动能
　　板块层面，目前宏观风险仍在蓄积，全球经济下行压力仍然较大，市场目光聚焦美联储的货币政策。而基本面上，目前有色板块仍然受到供应端约束，可下游需求却表现平平，远远没有达到之前市场的美好预期，随着地产数据持续低迷，基建投产不及预期，家电进入季节性淡季，消费已经出现回落迹象。宏观压力加上消费走弱，板块处于偏弱震荡状态，上游总体强于下游。
　　电解铜—供应压力持续，沪铜下方有支撑，关注消费回落风险
　　矿端产出未出现明显好转：冶炼厂加工费由负转正，但价格仍然处于很低的位置，矿端的压力依旧不容乐观。5月数据验证现实消费兑现不佳：前期月间价差与现货升贴水仍然呈现深度的contango结构，且社会库存和仓单库存高位持续累库，我们预期现实消费兑现不畅，近期5月铜板带、铜材、铜管和铜杆产量均高位回落，铜板带远低于历史同期，年内消费未及旺季就已回落，验证了现实与预期的劈叉，短期内难有强劲的上行动能。
　　氧化铝—供应走低，消费偏强，氧化铝支撑偏强
　　海外氧化铝厂出现产出不畅的事件后，氧化铝进口大幅亏损，国内氧化铝厂受到铝土矿不足的约束，山东、广西等地的氧化铝厂开工率下行，供应减少。需求端主要关注电解铝的产出，电解铝供应宽松状态持续，且目前电解铝周度产量较上年同期出现大幅抬升，对氧化铝的消费起到了较强的支撑作用，不过下游消费的增量空间相对有限，且电解铝受到4500万吨产能天花板的限制，电解铝新增产能有限。供应压力，需求偏强，氧化铝下方支撑较实。
　　电解铝—供应宽松，但需求偏弱，电解铝基本面偏弱
　　云南地区氧化铝厂加大开工，如今开工率已经基本回升至丰水期水平，电解铝产能触及产能天花板下沿，供应宽松。需求端，今年未锻压的铝材出口消费强劲，1-5月份实现同比增长超80%，但铝棒产量高位回落，地产消费走弱；家电即将进入淡季，消费逐步进入季节性淡季，月间价差和现货升贴水均偏弱，而库存低位则是因为目前铝厂均生产铝水为主，铝锭产量普遍偏低，低库存不能反映出真实的消费情况，价差体现出当前现实消费不及预期。总体看来，目前供应宽松，消费不及预期，电解铝基本面总体偏弱。
　　策略建议：氧化铝价格反弹至3850-3900区间内，尝试少量空单
　　风险提示：宏观经济风险；消费兑现持续低于预期