今年5月内地经济数据延续生产强劲、内需偏弱特征，原因可能在于化债之于投资、房价下跌之于居民财富感受的影响进一步显性化。生产端，工业生产修复边际放缓，但受假日错月因素影响，5月服务业恢复有所加快。结构上5月对工业增加值增速构成拖累的主要是地产产业链和食品产业链，生产景气较好的行业包括部分高端装备制造行业以及中游化学、有色行业。需求端，化债对基建投资的影响趋于显性化，设备更新成固投的主要支撑，房地产投资降幅扩大。消费数据再次低于市场预期，家电、化妆品等受以旧换新和“6·18”促销前置影响而表现较为亮眼，餐饮消费增速中枢下移对消费的拖累作用较大，提示关注服务消费增速中枢或面临边际走弱风险。需求不足背景下，消费、地产和出口成为股市定价的重要线索，建议关注相关高频数据走势。
　　重点新闻：法国极右领袖马琳勒庞保证会与总统马克龙合作；费城联储行长认为今年宜降息一次；纽约州6月份制造业萎缩程度小于预期；美联储主席鲍威尔将于7月9日出席半年一度的参议院银行委员会听证会；普京周二起访问北韩两天；中国5月代客结售汇逆差大幅收窄；境外机构5月大幅增持中国银行间市场债券；李嘉诚旗下长江中心的租金价值在截至2023年的五年下跌33%；紫金矿业拟发行2.56亿股H股及2029年到期的可转换债券；据悉特斯拉已获准在上海部分街道上测试其高级驾驶辅助系统，杭州也可能跟进；苹果结束在美国已推行一段时间的「先买后付」服务。