宏观环境
　　商品氛围
　　关注2024年美联储降息预期差，以及原油价格变化
　　长期逻辑
　　2024年国外仍有投产，国内投产压力减轻，关注进口变化情况
　　估值
　　短期煤炭价格窄幅运行，关注后续原油走势。
　　驱动
　　成本&供应
　　成本端煤炭方面，价格窄幅变化，中长期关注降雨与政策影响，预期本年度煤炭价格波动较往年减弱。
　　甲醇整体行业开工率83.15%，较前值增加2.64%。榆林兖矿、广聚新材料等装置检修中，同时安徽临涣、大唐多伦等装置恢复。本周行业开工窄幅波动，前期检修装置回归。
　　目前内地煤炭市场主流原料煤价格约744元/吨，天然气价格2.16元/立方米，根据隆众口径：内蒙煤制利润（完全成本计算）-241.48元/吨，环比-0.28元/吨，（现金流成本计算）234.65元/吨，环比-24.95元/吨；西南天然气制利润30元/吨，较上周-2.5元/吨。
　　进口
　　根据隆众资讯：6月13日甲醇外盘：CFR中国在305美元/吨（环比-12），CFR东南亚在357.5美元/吨（环比-8.5），FOB鹿特丹在327.25欧元/吨（环比+19），FOB美湾在103.5美分/加仑（环比+5）。
　　 6月14日，Icis SO 287-308，AO 273-308;Platts 295-297，weekly average price 299.50;DJCMA $275-308，美金货进口倒挂70元/吨
　　需求
　　烯烃：本周甲醇制烯烃行业产能利用率76.89%，环比+4.11%。本周中煤榆林、大唐烯烃装置重启，一体化烯烃利用率有一定提升。
　　传统需求：传统下游开工迎来拐点。河南心兴甲醛装置停车；九江心连心二甲醚装置开车；河北建滔冰醋酸装置停车。
　　下游利润方面，利润变化不大：MTO利润-1582.81（环比上升240.71元/吨）；PDH利润-134（环比下降35元/吨）；甲醛利润-101.5元/吨（环比下降34.3元/吨）；华东冰醋酸利润404.67（环比上升74.71元/吨）。
　　库存
　　国内内陆部分代表性企业库存量40.87万吨，增加1.56万吨，增幅3.96%；样本企业待发订单26.36万吨，较上期增加0.17万吨，增幅0.63%。
　　国内港口总库存量67.74万吨，环比增加5.94万吨。本周区域内提货略弱，叠加港口外轮集中到货，港口库存呈累库。
　　后市展望
　　成本端，坑口煤矿窄幅变化，关注6月夏季备煤情况，但旺季大概率呈现易涨难跌的局面。甲醇供应方面，鲲鹏、广聚计划回归，西北市场供应由于CTO装置外卖偏松；部分区域如宁夏市场由于装置外采存在一定支撑。传统下游淡季明显，斯尔邦、渤化低负荷运行，兴兴外采单体，MTO需求维持弱势。供增需减的情况之下，前期偏低的内地和港口库存可能存在累积，内地价格压力或仍旧存在；鲁北招标价格偏弱，内蒙北线价格或继续承压下行。短期09期价弱势回调整理，交易价值不高，仍未见到明显企稳，暂时观望，09合约短期参考2480-2500元/吨的支撑。
　　中期09合约或01合约再度偏多：考虑到国内甲醇供应再无明显增量；传统下游新增产能较多，产量同比维持高位，支撑甲醇需求；金九银十前期，MTO终端化工品价格可能出现反弹，MTO利润或得到一定修复；甲醇在下半年仍是偏多格局。
　　风险点
　　1、上行风险：煤价大幅上行
　　2、下行风险：烯烃意外降负、煤价大幅下跌