策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析
　　国内：5月各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅略有扩大。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.11%；10年期主力合约结算价涨0.01%；5年期主力合约结算价回落0.03；2年期主力合约结算价回落0.02%。2）中国央行昨日进行1820亿元一年期MLF操作，利率持平2.5%。昨日有2370亿元1年期MLF到期，MLF净回笼550亿元。中国央行连续第四个月未通过MLF净投放资金。3）国家统计局公布数据。中国5月社会消费品零售总额同比3.7%，前值2.3%；中国5月规模以上工业增加值5.6%，前值6.7%；中国1至5月全国房地产开发投资-10.1%，前值-9.8%；中国1至5月规模以上工业增加值同比6.2%，前值6.3%；中国1至5月社会消费品零售总额同比4.1%，前值4.1%。4）5月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅较上月扩大0.1个百分点。北京、广州和深圳分别下降1.1%、1.4%和0.8%，上海上涨0.6%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.7%和0.8%，降幅均比上月扩大0.2个百分点。
　　海外：美国纽约联储制造业指数低于预期。1）美国6月纽约联储制造业指数-6，预期11.3，前值-15.6；加拿大5月新屋开工（万户）26.45，预期24.51，前值24.02（修正24.02）。2）欧洲央行副行长金多斯在西班牙桑坦德举行的一次会议上表示，对极右翼势力在整个地区的崛起他表示感到担忧。金多斯强调自己是以个人身份发表讲话，在这个重新国有化、回归国内问题的世界上，更加团结是唯一的出路。
　　■策略
　　单边：2409合约谨慎偏空。
　　套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。
　　套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2409合约适度套保。
　　■风险提示
　　流动性快速收紧风险