★钢材：
　　本周钢价震荡运行，现货依然相对疲弱。
　　五大品种钢材库存仍在小幅累积，本周累库幅度依然相对温和，主要体现在建材的累库上，卷板仍略有去库。螺纹表需继续下滑到227万吨，同比降幅依然超过20%。随着需求的季节性下滑，现货依然承压，但由于钢价回调过程中已经修复了前期高估的问题，目前的累库幅度难以形成进一步下行驱动。6月份以来，长流程钢厂利润有所回升，本周铁水日产再度增加到239万吨，产业链矛盾并不明显。
　　近期钢价预计还难以摆脱震荡格局，市场暂时缺乏明显的趋势性驱动。一方面，基本面压力还不算明显，建材虽然在逐渐累库，但绝对库存水平还不算高。铁水仍在高位，原料端负反馈的驱动不足。但同时，终端需求依然没有明显的改善。6月以来地方政府专项债发行速度再度放缓，基建需求依然难有明显释放。同时，商品房成交也依然疲弱。市场矛盾逐渐积累过程中，仍建议等待反弹偏空操作。
　　★铁矿石：
　　本周铁矿石价格止跌回归震荡市，整体走势依然较为疲软。
　　本周宏观消息较多，但市场反馈较为钝化，整体宏观扰动有所降低。基本面角度，黑色进入季节性淡季，终端成材小幅累库。但前期略微担心的板材需求回落反而表现相对坚挺，价格下跌后锁单较多，实际体感尚可。钢厂端库存虽略有增加，但幅度有限，且生产端维持微利。铁水角度变化不大，钢联口径本周一次性上调铁水至239万吨。但从实际港口库存去化推算，整体铁水预计在5月中旬以来一直维持在240万吨以上。成材季节性压力渐显，但幅度并不激烈，铁水短期维持高位震荡，原料端流动性尚可。
　　基本面矛盾并不突出，季节性叠加宏观无太多利好，整体走势依然偏弱，但100美金附近支撑位预计短期难以跌破。建议以震荡市思路对待，短期观望为主。