宏观：美国通胀数据意外降温，美联储继续按兵不动，市场预期美联储降息或将推迟，宏观情绪有所消退。
　　成本端：国内炼厂原料库存持续走低，进口锌精矿资源流入虽有所增加，但伴随着欧洲炼厂复产且矿山暂无增产背景，预计短期矿端偏紧格局难有改善，矿紧传导至锭紧只是时间问题。
　　供给端：随着矿端持续收紧，加工费进一步下调，挤压国内炼厂生产利润，5月炼厂利润修复且有新增产能投放，精炼锌产量环比小幅增加，但6月在矿端持续偏紧及环保影响下，预计产量将有所下滑，供给端阶段性收紧；目前进口窗口临近开启，已有少量货源流入，后续关注进口货源对国内供给的补充。
　　需求端：锌价持续回调，下游采买有所好转，但下游订单偏弱亦对开工形成拖累。
　　库存：锌价回调，下游企业逢低采买，国内库存去库；LME库存持续高位。
　　风险因素：宏观风险，下游恢复不及预期