【品种观点】上周由于美数据不断的超预期不断的修正导致美指转而上行，铝价下跌。现货端，没有因为铝价下跌而明显改善。宏观和基本面双重作用下，铝价重回4、5月价格平台。短期逻辑是，云南降雨增加，内蒙和贵州均有增量预期，但是空间均有限，需求方面，符合淡季预期，铝价回调后，采买一般，贴水略收窄，表明短期内供需结构上并不利多。但是从中周期来看，双碳政策对氧化铝和电解铝的产能削弱，政府加杠杆，商品房库存加速消化、新能源汽车解除限购、设备以旧换新等，中美主动补库周期共振，均利多铝价。预计6月电解铝价格在消化了美联储降息预期修正后，转而偏强震荡概率大。重点关注风险因素地缘政治扩大。
　　【操作建议】
　　操作上，逢回调适量补多思路，净敞口延续偏多。沪铝主力日运行区间20300-21000外盘运行区间2500-2565
　　【利多因素】
　　经济周期弱复苏。超长期国债项目推进。
　　【利空因素】6月14日A00现货升贴水增加15至5元/吨，交投局地好转。
　　mysteel数据，社库（6.3-6.6）减少1.3万吨至78.2万吨。6月12日，LME铝库存日减少0.37万吨至109.255万吨。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响扩大并超预期；美数据反复修正政策变数。