u宏观：美国劳工统计局6月12日发布的数据显示，美国5月CPI同比上涨3.3%，低于3.4%的市场预期，前值为3.4%；核心CPI同比上涨3.4%，低于3.5%的市场预期，前值为3.6%。美国5月份CPI数据低于预期，这提振了投资者的信心，他们希望美联储或许能够在几个月内开始降息。我国国家统计局数据显示，5月PPI同比下降1.4%，降幅收窄1.1个百分点；CPI环比略降0.1%。中汽协报告显示，5月汽车销量241.7万辆，同比增长1.5%，其中新能源汽车产销均大幅增长超过30%。
　　u供应：5月氧化铝运行产能增加明显，供给预期提升，暂未有实质性放量，近期减复产同现，现货成交价格滞涨。不过随着国产矿逐步复产、进口矿向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解。云南已全面放开用电负荷管理，当地铝厂持续复产，预计6月底复产完毕，加之内蒙某铝厂新增产能投放，对于氧化铝需求有提振，内蒙某企业12月投产50万吨/年电解铝，今年电解铝供应量逐步增加。
　　u需求：下游进入传统淡季，铝价短期受抑制。不过一线城市优化限购，降低首付比例和贷款利率刺激房地产需求，汽车以旧换新补贴近万，国内政策端不断发力。预计2024年第二季度铝消费仍维持较高水平，对铝价基本面形成支撑。
　　u库存:下游需求疲软迹象显现，细分领域订单有所下滑，国内社会库存小幅去库，但伦铝库存处于高位。
　　u观点：近期铝价主要受美国非农超预期及美联储进一步延后降息影响随外盘下跌。行业方面，云南已全面放开用电负荷管理，当地铝厂持续复产，预计6月底复产完毕，加之内蒙某铝厂新增产能投放，今年电解铝供应量逐步增加。库存因下游需求疲软迹象显现，细分领域订单有所下滑，国内社会库存小幅去库。下游需求进入传统淡季，不过一线城市优化限购，降低首付比例和贷款利率刺激房地产需求，汽车以旧换新补贴近万，国内政策端不断发力，预计2024年第二季度铝消费仍维持较高水平，对铝价基本面形成支撑。
　　u策略：等回调企稳以后再买入做多。沪铝2408参考支撑位20000元/吨。