供应：本轮全球发运量延续下滑，环比减少217.1万吨至3031.6万吨。澳洲19港发运1953.5万吨，周增175.3万吨；巴西19港发运640.2万吨，周降210.4万吨；非主流发运降至近5个月低位，本轮发运437.9万吨，周环比降182万吨。四大矿山方面，本轮VALE发运大幅下降，环比减少204万吨至419.3万吨；力拓本轮665.6万吨，环比增加151.2万吨，BHP和FMG小幅增量。在前期发运大增的情况下本轮到港量转增，环比增加180.4万吨至2436.4万吨，增量主要是澳矿到港，港口库存结构进一步分化。
　　◆需求：247家钢厂盈利率49.78%，环比减少3.03%；高炉开工率82.05%，环比上周增加0.55%；日均铁水产量239.31万吨，环比增加3.56万吨，前期检修高炉部分复产，铁水产量转增，市场情绪得到提振。受天气影响，终端施工进展受阻，螺纹产量连续两周下滑，库存也继续增长，五大材的表需环比下降，成材端库存继续累积。现货端，矿价连续三周下跌后，绝对价格符合市场心理预期，铁矿现货买盘增加，港口成交回升。
　　◆库存：本轮全国45个港口进口铁矿库存为14892.62万吨，周环比降35.14万吨。港口库存阶段性止增转降。分国别来看，澳矿库存6802.41万吨，周环比增9.14万吨；巴西矿库存4831.05万吨，周环比降88.27万吨，均高于历年同期水平。钢厂进口铁矿库存9249.91万吨，周环比增31.71万吨，钢厂对原料仍维持按需采购。港口库存仍然高位，上周受到沿江部分港口封港影响入库减少，但终端需求萎靡，港口整体去库动力持续性存疑。
　　◆观点：本轮全球发运量延续下滑，澳洲发运有增，但巴西和非主流发运减少，到港量增加，港口铁矿库存小幅去化，市场整体供应依旧宽松。需求端，在矿价连续三周下跌后，铁矿现货买盘增加，港口成交回升，上周钢厂高炉开工率小幅回升，铁水产量有明显增长，市场悲观情绪得到明显缓解，矿价触底反弹。综合来看，铁矿石基本面变化不大，供需结构仍然偏宽松，港口库存维持高位，阶段性去库受特殊事件影响较大，且钢材淡季需求一般，上方压力依然明显，关注铁水产量和港口库存去化的持续性。
　　◆策略：铁矿2409反弹沽空，参考压力位850元/吨。