单边：短期或承压运行，下方关注供应端矛盾支撑。
　　逻辑：供应方面，加工费进一步下调，传导至冶炼端开工率持续偏低。海外因炼厂产能恢复，对矿的争夺能力较强，港口库存降至低位。国内炼厂面临低进口TC的局面，进口矿冶炼的亏损相对较大。国内1-5月锌产量同比负增，从6月炼厂排产预期来看，内蒙古和湖南等冶炼厂仍有检修计划，或延续较低的产能利用率运行。
　　需求方面，消费端逐步接近淡季，下游开工率增减有异，但整体有所承压。镀锌板块，近期铁塔大规模招标，订单带来支撑，镀锌板块开工率环比回升。锌合金板块，消费即将步入淡季，氧化锌订单受到钢胎开工有所下滑的影响而走弱。因此，下游整体补库空间或存在收缩预期。
　　供需平衡方面，社库表现为去库，主因锌价下跌带动部分下游企业逢低点价提货，企业原材料库存增加。短期宏观氛围降温，锌价或偏承压运行，向下寻找支撑。不过，供应端偏紧问题仍未得到显著缓解，关注宏观风险缓释后矿端的托底。此外，此番下跌行情中LME弹性更大，沪伦比值已然得到修复，基本面或难支撑更进一步打开进口窗口，内外反套止盈后再重新观察入场机会。