政府定调产能出清，配合中央收储、以旧换新政策统筹消化库存
　　首次提到的产能出清，和目前政策的思路，产能出清有望加速
　　中央扩表后，地方、房企和金融机构的行为将决定是信用扩张（实物链）还是风险化解（金融链)
　　若金融机构配合房企融资，并演变为加杠杆，则为信用扩张，实物量占主导，类比2016年，否则为金融风险化解逻辑
　　居民的行为取决于贷款实际利率，目前实际利率可以类比2008年和2014年，处于较高水平
　　当前实际利率过高，约束了居民购房意愿的释放，利率的调降成为接下来预期改变的关键
　　出清逻辑下，推荐两端配置，一是出清预期下的核心资产，二是应对资产减值的重组机会
　　核心标的，推荐保利发展、招商蛇口、中新集团等，重组标的;受益标的为旭辉控股集团、融创中国等
　　风险提示:出清速度过慢，导致房企净资产持续消耗
　　若出清速度较慢，房企净资产仍然处于持续消耗状态，考虑到杠杆率仍然较高，企业价值面临较大的波动风险