1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加2160吨至9.54万吨，周度开炉数量增加14台至361台，开炉率上涨1.91%至49.2%。云南继四川后电价也出现下调保山、德宏和怒江均已陆续恢复生产。新疆大厂新增投产到位，南北两地产量正稳步提供增量。
　　2、需求：有机硅企稳整理，DMC周度价格持稳在13400-13900元/吨，随着成本稍有缓释、单体厂压力稍缓。以及下游出现阶段预售订单增量，前期检修降负单体厂存在新产能投产计划，市场供需格局有所好转。多晶硅继续承压，周度价格持稳在3.7万元/吨附近，继晶硅跌至成本线后，下游硅片厂也面临同样窘境，多环节高库存问题仍在，晶硅企业检修规模进一步扩大，对工业硅需求持续下滑。但在产业已无让利空间后，成交开始僵持，硅料跌幅有限。DMC周度产量环比下滑400吨至4.04万吨，多晶硅周度产量下滑900吨至4.3万吨。
　　3、库存：交易所库存周度整体累库1745吨至28.43万吨。工业硅社库周度去库1300吨至18.88万吨，其中厂库去库300吨至8.78万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.8万吨，天津港去库1000吨至3.6万吨，昆明港持稳在2.7万吨。
　　4.观点：进入西南丰水季，西南复产开启后过剩格局凸显，下游主消费晶硅板块停产规模进一步扩大、原料采购意向减弱，对当前硅价接受度有限。随着前期期货盘面上调，硅厂积极与期现贸易商签单，消化部分积压已久的库存，现金流压力有所缓解后，让利意愿同样偏低。市场进入上下游博弈阶段，成交趋于停滞，期现贸易成为现阶段主要需求点。预计硅价延续窄幅整理，关注西南复产进度以及晶硅停产规模。