行业动态跟踪
　　航运：
　　1）新加坡港口大堵船，集装箱航运价格上涨。受红海绕行带来的延误以及近期集装箱吞吐量激增等因素影响，全球部分港口堵港严重，包括新加坡、上海、青岛、巴生港与科伦坡等众多亚洲港口。其中新加坡港口尤为拥挤，最高等待靠泊的集装箱数量达48.06万个标准集装箱。港口拥堵导致航运价格再度上涨，截至5月30日，亚洲到欧洲航线、北美西海岸的运费已分别攀升至每40英尺集装箱6200美元和6100美元。
　　2）各大航司宣布6月中旬GRI，旺季附加费PSS上涨。根据德迅报道，地中海和亚洲港口的拥堵导致准班率持续恶化，并引发了对集装箱运力供给的进一步担忧，除非红海危机结束或需求放缓，否则拥堵和延误或将持续整个夏季。当前装载率处于持续超载状态，继6月初各大航司宣涨以来，已推动6月中旬进一步宣涨（GRI），同时部分航司宣布加收旺季附加费。
　　3）马士基上调2024年盈利业绩预期，印证当前行业景气上行。航运巨头马士基上调了2024年下半年盈利预期，该公司预计营业利润将达到70亿至90亿美元之间。马士基表示，上调主要因素之一是集装箱运输市场的强劲需求。此外，胡塞武装在红海地区的袭击活动迫使航运公司改道，选择更长的非洲南端航线，进一步加剧了市场供需紧张的局面，并推高了集装箱运费。
　　4）6月7日上海出口集装箱运价指数报3185，环比上涨4.6%。最新一期上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3184.87，环比上周上涨140.1，对应增长4.6%。其中SCFI报欧洲航线报$3949/TEU，较上周上涨$209/TEU，对应增长5.6%，欧线市场供需紧张格局延续，地中海、美西航线涨幅收窄。
　　快递物流：
　　1）5月中国电商物流指数继续回升。据中国物流与采购联合会披露数据，5月份中国电商物流指数为113.9点，环比回升0.7点。具体看，5月份电商物流总业务量指数为129.8点，比上月回升2.1点，其中东部地区提升幅度最大，中部地区超过全国平均水平。
　　2）国家邮政局发布5月快递发展指数报告，行业需求持续旺盛。根据国家邮政局数据，2024年5月中国快递发展指数为434.3，同比提升17.1%。其中发展规模指数为530，同比增长30.5%。从分项指标看，荔枝、樱桃、枇杷等生鲜果品进入销售旺季，电商促销火热开展，线上消费需求进一步释放，快递市场保持较快增长，业务量预计将突破140亿件，有望达到年内新高。
　　航空机场：
　　1）航旅纵横预计端午假期航班量、旅客量双增长。根据航旅纵横发布的《2024年端午民航出行预测报告》，预计端午假期（6月8日—10日）民航预计保障客运航班约4.27万班，日均保障客运超1.42万班，日均客运航班量比2019年增长6.0%，与2023年同期基本持平。国际及港澳台航线运力涨幅明显，恢复至2019年中上水平。全民航预计累计保障旅客超540万人次，日均发送超180万人次，较2019年端午假期日均增长9.9%，较2023年端午假期日均增长10.2%。
　　2）燃油附加费收取标准小幅下调。6月5日起，国内所有航线燃油附加费收取标准下调，800公里（含）以下航线每位旅客，收取30元燃油附加费，800公里以上收取50元燃油附加费，相比之前分别下调10/20元。
　　二、核心观点
　　航运：1、集运行业景气持续性有望超预期，当前持续绕行带来运力损耗，地缘政治危机缓解难度较大；而伴随供应链紊乱，全球港口拥堵加剧了供应缺口；此外短期旺季临时发运需求增加，多重因素共振带来集装箱价格飙升，淡季同样有望淡季不淡，航运企业盈利有望超预期。建议关注：中远海控、招商轮船。
　　快递：今年快递各龙头企业竞争策略温和，建议把握当前板块的业绩和估值修复投资机会。头部企业接受份额在合理范围内波动，腰部企业策略灵活，后排企业期望盈亏平衡。在行业需求超预期、产能利用率提升，加盟商生态体系修复等多重诉求下，行业迎来竞争缓和期，业绩弹性有望释放。建议关注：1）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，股东回报已达8%；2）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；3）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善，阿里潜在行权；4）韵达股份：件量增速回升，经营修复，业绩弹性释放。
　　供应链物流：1、快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注：1）德邦股份：精细化管理及京东导流催化下盈利具备较强确定性；2）安能物流：战略转型及加盟商生态优化下公司盈利改善明显，规模效应释放下单位毛利有望持续提升。2、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。建议关注：1）密尔克卫：短期受益于货代景气提升，物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。3、红利资产、高股息品质。建议关注：1）深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。
　　航空：当前时点关注端午及暑运旺季量价表现；中期看好行业竞争格局改善叠加供需逻辑持续兑现下