报告摘要
　　本周市场走势回顾分析：主要宽基指数延续了前一周的下跌走势，沪深300、上证50等大盘蓝筹指数表现相对抗跌，北证50、中证1000等小微盘指数显著领跌市场。申万一级行业多数下跌，仅公用事业及交运板块录得上涨，综合、轻工及社服等板块跌幅居前。市场风格方面，稳定风格为唯一上涨板块，成长及周期风格跌幅居前。
　　市场研判及投资策略展望：市场仍处于风险释放过程中，并在持续博弈现实和预期中等待经济基本面的明确企稳改善以及海内外政策端边际放松的信号，在此之前市场仍将以区间震荡为主，直至关键变量预期出现明显改善后，或才能看到指数层面突破区间的约束。从企业盈利增速来看，市场尤其是大盘指数下行的风险相对可控，但当前个股的异质性尾部风险更值得重视，对于存在退市风险或风险警示可能的个股需予以规避，而部分业绩稳健被错杀的小微盘股则有一定的配置价值，需要独立甄别。板块方面市场预期混沌阶段，仍以红利相关板块作为底仓配置，并阶段性参与交易性机会，包括顺周期的地产和必选消费链，产业政策催化的半导体设备及材料、智能驾驶、车联网等与新质生产力相关的产业，以及具备全球竞争力但贸易制裁风险较小的出海制造业企业。
　　风险提示：美国经济数据反复扰动美联储降息预期；国内经济政策实施力度不及预期，内需改善不足；中美摩擦升级；中东地区冲突升级。