图说全球PMI | 2024年6月
　　本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第十一期。5月美国ISM制造业PMI走弱，对全球制造业周期持续性的担忧上升，从5月全球制造业PMI及新订单来看，全球制造业仍维持复苏态势，对中国出口仍有支撑。本产品旨在追踪全球及各国PMI数据，帮助投资者更早把握全球经济动能的走势以及预判中国外需的边际变化。
　　5月全球PMI走势概述：以美（Markit PMI）、欧、英为首的发达国家制造业PMI多数反弹，带动全球制造业PMI进一步回升；制造业新订单升至51.0，为2022年3月以来新高，显示全球制造业延续复苏态势，新出口订单也维持高位，或继续支撑中国出口；美国服务业景气度明显改善推动全球服务业PMI回升，而其他国家服务业PMI整体稳定。制造业PMI：发达国家美（Markit PMI）、欧、英、日等均回升；新兴市场国家制造业PMI整体平稳，东盟小幅改善，印度边际走弱但仍维持高位，拉美有所回落。从绝对水平看，印度>东盟>拉美>美国>日本>欧元区。服务业PMI：美国Markit和ISM服务业PMI明显改善带动全球服务业PMI回升。订单：制造业新订单升至2022年3月以来新高，新出口订单仍处高位，指示全球出口持续改善。库存：产成品和原材料库存相对平稳。价格分项：制造业价格分项均回升，服务业价格相对平稳。具体看：
　　1.全球制造业和服务业景气度进一步回升
　　5月全球制造业PMI回升0.6pp至50.9，连续5个月高于荣枯线。发达国家制造业普遍改善：美国Markit制造业PMI从4月的50.0回升至51.3，但ISM制造业PMI偏弱，两者有所背离；欧英日均回升，欧元区制造业PMI回升1.8pp至47.3，创14个月新高，英国和日本分别回升2.1pp和0.8pp至51.2和50.4；新兴市场国家制造业PMI维持在52.0，整体平稳，东盟回升0.7pp至51.7，印度（57.5）边际走弱但景气度仍处高位；拉美地区回落2.0pp至51.6。
　　 5月全球服务业PMI回升1.4pp至54.1，连续7个月回升。发达国家中，美国服务业明显改善，Markit和ISM服务业PMI分别回升3.5pp和4.4pp至54.8和53.8；欧元区和日本边际走弱，分别回落0.1pp和0.5pp至53.2和53.8；英国则回落2.1pp至52.9；新兴市场经济体服务业PMI多数回落。
　　2.5月订单：新订单升至2022年3月以来新高，新出口订单变动不大
　　全球制造业新订单回升0.6pp至51.0，新出口订单回落0.1pp至50.4，变动不大；美国、欧元区、亚洲ex中国订单项均改善。
　　3.5月库存：产成品和原材料库存相对平稳，补库进程或持续
　　全球制造业产成品库存回落0.3pp至49.4，但仍高于今年以来的平均水平，或显示补库进程仍在持续，而原材料库存回升0.5pp至49.7。
　　4.5月价格走势：制造业价格上行，服务业价格整体平稳
　　全球制造业PMI原材料和产成品价格分别回升0.7pp和0.3pp至54.8和51.8，指示全球商品价格可能有所回升；全球服务业PMI原材料和出厂价格分别持平于57.2和53.8，未进一步回落，显示全球服务业通胀仍有粘性。
　　风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级