市场观察与策略
　　上个交易日，上证综指跌0.83%，深证成指跌0.8%，创业板指跌0.54%，科创50跌0.21%，沪深300跌0.58%，上证50跌0.61%，中证500跌1.2%，中证1000跌1.31%，深证100ETF跌0.36%。两市成交额为6885.79亿元，较前一交易日减少约571亿元。
　　北向资金净流出56.80亿元，前一交易日净流入33.78亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：国防军工(0.68%)，电子(-0.2%)，计算机(-0.38%)。表现最差的行业分别为：传媒(-2.17%)，有色金属(-2.33%)，房地产(-2.6%)。
　　目前居民收入预期回升速度较慢，对于大额消费意愿和投资偏好仍有压制，同时市场缺乏新的积极因素推动，指数出现明显的调整压力。后续关注政策落地后对于房地产市场的去化效果以及基本面数据的验证情况。A股短期呈现明显缩量，中期资金情绪仍受政策落地后基本面修复情况影响。不过当前A股估值仍然具有不错的性价比，在人民币汇率保持稳定，政策端的拖底支持下，长期配置价值仍在。从期权指标来看，尽管指数近期出现明显调整，但在实际波动率降低的环境下，期权隐波仍处于下行区间，VIX指数基本重回1月份流动性危机之前水平，表明期权市场情绪较为稳定。不过若市场进一步下探，不排除隐波回升的可能，可构建期权领口策略对冲现货组合头寸。