原油：OPEC+维持现有减产份额至2025，仅仅对后期基准产量做出修改。长期来看对油价起到支撑，但短期无法解决过剩问题。地缘政治溢价再度回吐，6月关注成品油需求旺季验证，以及联储决议表态，短期价格压力仍在，或有小幅回调风险，长期70-90震荡格局目前仍未打破。
　　 PTA：6月装置回归较多，叠加停产装置重启回归，整体供应压力较大。下游成品高库存虽然依靠促销去化得力，但短期需求淡季，终端订单量仍偏低，油价也面临一定压力，仅倚靠资金进行上行推动的难度较大，PTA或继续维持5700-6100的震荡格局。
　　乙二醇：工厂库存持续走低，港口库存缓慢去化，全产业链库存持续减量，虽然6月供应回归量仍然不少，但后期下游需求一旦正常化，该库存水平下，盘面反应速率将快于装置变动，6月价格仍有一定压力，但长期来看多配价值持续增加，可进行一定程度期权操作。
　　结论：短期化工下游需求淡季，变量有限，资金推动阻力增加，波动将继续系于上游情况。原油6月或仍有一定压力，关注成品需求以及联储情况，后期能化板块仍有共振风险，PTA或维持区间震荡，乙二醇多配价值持续走高。
　　操作建议：6月若海外成品油需求不及预期，可进行轻仓空单操作。下游方面乙二醇01合约可进行期权看涨操作，PTA维持区间震荡操作。
　　风险因素：OPEC+减产执行较差，北美供应短期受刺激出现增量，地缘政治风险影响生产运输，伊拉克北部供应出现回归，俄罗斯供应再度走高，俄乌冲突缓和影响制裁，化工下游需求弱化程度大幅超预期，以及国内需求恢复水平速度低于预期等