焦煤
　　核心观点
　　焦煤市场情绪一般，竞拍流拍较少，但价格上涨后高价煤种出现小幅回落；蒙煤市场依旧偏弱，实际成交较少；供应端，上周煤矿整体产能利用率周+0.38%至84.11%，前期停产及检修煤矿产量缓慢恢复，但也有新增事故停产，蒙煤受设备故障影响日通关，整体供应增量有限；需求端，多数焦企开工保持稳定高位，铁水预计也仍有增量空间，但淡季需求见顶预期也对盘面产生压制，下游仅保持按需采购，煤矿库存小幅累积，整体库存压力不大。整体而言，焦煤供需不紧张，下游虽仍在复产阶段，但淡季需求增量空间有限，对盘面造成压力，从库存端来看，焦煤产端开始由去库转向累库，或是一个值得关注的利空点；但我们同时也认为前期利空因素基本在盘面中有所体现，在出现新的矛盾之前，盘面或维持震荡偏弱走势，后续关注钢材价格走势为主。
　　焦炭
　　核心观点
　　焦炭方面，前期首轮提涨基本落空，后续有提降的可能但驱动也不强；供应端，部分焦企仍有一定利润空间，除个别焦企检修外，多数维持开工稳定高位；需求端铁水日均产量周环比-1万吨至235.8万吨，连续两周下滑，6月铁水仍有小幅增长空间，同时见顶预期带来的压力也逐渐显现；库存方面，焦企积极去库，多数焦企无库存压力，下游钢厂原料库存在中等位置，维持按需采购；整体看焦炭供需基本平衡，盘面较厂库仓单仍体现一轮左右的升水，后续主要关注钢厂是否开启提降；短期内预计煤焦行情被动跟随钢材走势。