股指期货
　　当前宏观经济呈现“总量向好+结构分化”的特征，制造业PMI和EPMI均处在底部修复阶段，但5月PMI数据重回收缩区间反映内生动能仍待强化，经济修复仍存在一定制约，需求端不足下供求缺口仍是主要矛盾。
　　“低基数效应+特别国债+地产政策”提振市场风险偏好，政策仍存在向好期权，股指趋势上延续底部抬升走势，价格中枢低位温和回升有望带动企业盈利修复。但从量的提振到价格回升的传导仍需要时间，指数向上弹性仍存在不确定性。关注短期财政及地产政策变动对经济的提振作用，能否带来突破力量。
　　白银
　　美数据走弱，高通胀压制需求端，职位空缺数据也显示劳动力市场需求降温，其与失业人数比降至1.24，为21年6月以来的最低水平，5月ADP就业人数增加15.2万人，为今年1月以来最小增幅，低于市场预期的17.5万人，贵金属价格受到提振。
　　我们认为美联储货币政策仍趋向降息，但通胀下行缓慢带来时点的不确定，市场预期年内可能降息1-2次，叠加疫后赤字率中枢抬升长期化、美国滞胀风险增加，市场始终存在走向“宽松”的预期，工业需求强劲白银供应缺口放大，维持中长期看多的观点。关注周五美国非农数据。