1.基本面：
　　供应端来看,进入丰水期，四川地区开工率上升明显，云南地区开工率预计也将有所增加，西北地区维持高开工率，整体供给持续承压。
　　需求端来看，四川多晶硅大厂减产计划取消，需求有所抬头，多晶硅与硅片库存压力有所下降，下游电池片及组件因上游成本下调，利润有所恢复，但多晶硅整体需求扔偏弱；有机硅需求持续弱势；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。
　　成本上看，丰水期即将来临，电价下调降低成本支撑；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线，继续下行空间或有限。中性。
　　2.基差：06月05日，华东421(不通氧553)现货价13600 (13000)元/吨，09合约基差-800(600)元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：社会库存为39.3万吨，环比增加1.81%；样本企业库存为227470吨，环比增加4.21%；主要港口库存为10.7万吨，环比增加0.94%；整体库存持续累库，企业累库幅度较高。偏空。
　　4.盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：供给收丰水期电价成本下行影响，供给增幅或将较为可观；需求未见复苏迹象；多晶硅大厂检修计划取消，多晶硅与硅片整体虽有所下滑，但库存依旧高位，同时电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；当前供需格局未有变化下，宏观政策利好消化后，盘面有回归基本面趋势。
　　利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
　　利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱
　　主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击。