烧碱观点
　　供应端根据装置计划看检修力度预计环比5月有所下降,且伴随当前装置估算利润良好企业检修意愿有限。同比看24年整体开工水平或高于23年。下游方面，非铝行业步入淡季,其中印染化纤订单回落、开工有所下滑。氧化铝端部分国产矿复产以及进口矿补充，叠加当前氧化铝生产利润高企,氧化铝开工率走高,从需求侧支撑烧碱价格。但中期看国内铝土矿问题仍是抑制氧化铝供应上量的一大因素。整体看当前烧碱供需驱动不足,行情偏弱运行,区间暂看2700-2900,关注宏观情绪扰动。
　　PVC观点
　　PVC基本面压力仍较大，一方面从检修计划看预计力度不及5月，上游供应端支撑逐步转弱。需求方面，尽管政策频发但目前高频数据难以观察到需求的好转，此外从盘面走强现货跟进乏力中也可印证,内需仍面临订单不足、库存不低的局面，对高价货源的抵触较高。海外方面短期仍是出口窗口期，一方面印度BIS印证到期前不排除印度商备货导致出口放量，但根据季节性看后续印度步入雨季或对国内需求造成冲击。从库存看目前高库存压力延续,但据悉华东“爆库"后库存端利空难以进一步增大。综上PVC在供需面预计难以支撑当前高价,但政策预期+资金行为下价格或有偏离基本面，且09据交割月较远市场交易预期为主。短期宏观情绪反复下扰动或加剧,建议谨慎参与。