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　　1.国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，要求2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右。加强钢铁产能产能调控，2024年继续实施粗钢产量调控。
　　焦煤：
　　现货暂稳，期货震荡偏弱。沙河驿蒙古主焦煤报1850元/吨(-30)，京唐港山西产主焦煤报2210(-0)。活跃合约报1652元/吨(-19.5)。基差198元/吨(-10.5)，9-1月差-133元/吨（+2.5）。
　　供给回升，供需趋宽松。110家洗煤厂开工率报68.82%(+0.51)，回升速度放缓，山西取消夜班对供给的长期影响仍在，但短期或受安全隐患压制。230家独立焦企生产率报72.92%(+0)，与上周持平。
　　上游累库，下游去库。矿山库存报246.51万吨(+912)，洗煤厂精煤库存182.62万吨(+12.67）。247家钢厂库存750.72万吨（-1.81)，230家焦企库存765.37万吨(-8.74)。港口库存233.5万吨(+4)。
　　焦炭：
　　现货暂稳，期货震荡偏弱。天津港准一级焦报2040元/吨(-0)，首轮提降落地，现货转弱。活跃合约报2237元/吨(-13.5)，震荡偏弱。基差34.61元/吨(+13.5)，9-1月差-88.5元/吨(-3.5)。
　　供增需减，供需格局边际走弱。230家独立焦企生产率报72.92%(+0)，247家钢厂产能利用率报88.17%(+0.37)，铁水日均产量235.83万吨（-0.97）。
　　上游去库，中下游累库。230家焦企库存41.77万吨（-4.44），247家钢厂库存561.87万吨（+3.26），港口库存213.32万吨（+1.03）。
　　策略建议：
　　继5月27日上海发布房产新政后，28日广州和下调首付比例至15%、取消利率下限，深圳下调首付比例至20%，下调利率下限。除了需求端，供给端也出台了利好政策。29日国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出2024年要继续实施粗钢产量调控。
　　产业层面，中长期看山西有条件的恢复夜班将使得焦煤的供给增加，但目前处于雨季、安全事故多发，短期供给放量有限。焦炭方面，现货价格首轮提降落地之后，28日焦企再次提涨，打破现货继续提降的预期。基本面上，焦炭供需双增变为供增需减，供需格局边际转弱。不过，在焦煤供给增长的预期下，焦炭供需格局仍优于焦煤，故炼焦利润仍有回升的驱动。
　　上周以来，煤焦开始震荡走弱。短期看节能降碳方案对钢材的生产影响有限。另外，当下经济仍需刺激，市场对未来7月重要会议的预期仍在。上周四钢联公布的钢材表需继续走低，原料需求承压。目前来看，整个黑色产业链的估值偏低，煤焦大方向还是会向上，但整体较为曲折。基本面上焦煤弱于焦炭。建议多09炼焦利润（J:JM=1:2）继续持有，J09多单继续持有。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、粗钢行政减产（上行风险）