1、铜矿加工费仍然低位徘徊，5月国内铜冶炼厂检修多吗？
　　答:目前市场仍在等待5月国内铜冶炼厂具体产量数据，从现货铜精矿加工费仍徘徊在0水平、甚至负数报价，意味着5月国内精铜生产整体稳定。按前期检修排产预测，环比降低约8000吨，减幅有限。市场将焦点转向夏季高温检修排产安排，6月精铜产量仍可能环比略减。基本认为二季度国内精铜产量符合季节性特点，常规检修为主，没有实现前期炼厂联合减产5-10%的倡议。不过需要重视下半年原料持续转紧的负面影响，ICSG预计全年全球矿产铜增速仅0.5%，与冶炼增速有较大缺口。印尼虽然拖延实行铜精矿出口禁令，但即刻征收7.5%出口税，也可能影响向周边国家释放有效供应量。同时，高铜价抑制消费后，精废价差持续走扩，再生铜资源转产阳极板，补充炼厂原料。但近期，铜价下调后，精废价差快速收敛，废铜供应有转紧倾向。美盘铜市场前期挤仓，也可能影响以COMEX铜点价的废铜端的进口，前期进口亏损严重。夏季往往供求两淡，从供应看，国内铜产量放缓、未锻轧铜进口可能受美铜交仓吸引，且炼厂部分兑现前期出口预期，国内整体精铜供应量走低，为社库迎来拐点贡献供应端驱动。