证券选择能力：重仓股表现不佳。一季度基金重仓股的平均收益率为-4.31%，同期中证800成分股平均收益率为-1.59%，重仓股表现不佳。本季在31个申万一级行业中13个行业的基金重仓股击败了其对标行业指数。
　　各行业重仓股收益超越行业平均水平0.53%，超额水平略低于上期。时机选择能力：固收类基金呈现正配置效应。股基一季度初的股票平均仓位较上期上调了0.3个百分点。混合型基金较上期下调了1.35个百分点。一季度权益市场持续走弱，混合基金配置效果相对较好。本期债券基金期初已上调持仓比例，中债总财富指数上涨了2.05%，配置效果较为理想。
　　风险管理能力：债基风险交换效率略高于上期。本期股票基金与混合基金的收益均较上期小幅上涨，波动幅度小幅上升。因此，两者风险交换效率变化不大。债券基金收益和波动都有所上升，交换效率略高于上期。
　　综合管理能力：上证基金综合管理能力指标整合了基金在证券选择能力、时机选择能力与风险管理能力三方面的表现。本期表现比较突出的管理人有：偏股（含灵活配置）类主动管理基金中的金信、华商和大成等；偏债类主动管理基金中的创金合信、天弘和博时等。
　　基金评级业绩跟踪：据我们对上证评级基金的后续业绩持续跟踪，五星基金在取得评级后的6个月至1年间，业绩保持在同类前2/5的概率达到60%左右。2015年以来，上证三年综合能力五星普通股票基金组合的收益率为175.44%，而同期中证全指（全收益）指数的收益率仅为16.78%。