A股总体景气指数本周略有回升。受上游资源和必需消费板块景气上行影响，A股总体景气指数本周略有回升。本周A股总体景气指数较上周上升0.66%，仍处于历史均值-1倍标准差附近，2010年以来9%分位数的历史相对低位。其中，煤炭、基础化工、电子、公用事业、商贸零售等行业处于景气上行趋势、环比改善，同时估值位置相对合意，值得投资者进一步关注。
　　上游资源景气改善明显，较上周抬升4.20%，必需消费景气继续改善，持续处于景气抬升通道。其中，石油石化量价齐升，景气改善明显，受移动通信基站设备当月同比产量回升带动，通信景气改善明显；农产品初加工机械产量累计同比提升，拉动食品饮料景气上升；受电动机及发电机进口数量同比指数提升拉动，电力设备景气改善。
　　本周石油石化、食品饮料、通信、电力设备等行业景气改善较为明显。其中美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价同比回升明显拉动石油石化板块景气回暖，中国红酒拉菲传奇AOC级干红(赤霞珠、梅洛):750ml京东价格同比回升明显拉动食品饮料板块景气回暖；手机(国内品牌)出货量当月同比大幅提升拉动通信景气改善。
　　本周汽车、交通运输、传媒、国防军工、非银金融等行业景气边际走弱。其中，汽车主要受乘用车日均销量（厂家批发）同比下降拖累，交通运输受沿海集装箱运价指数（TDI）同比进口数量下降拖累，传媒则是由于北京广播、电视、电影和录音制作业法人单位收入累计同比减少，导致传媒景气边际走弱。
　　风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。