报告摘要：
　　策略：（1）趋势策略上，建议逢高沽空；（2）期权策略上，建议卖出虚值看涨期权。
　　运行区间：90000-115000元/吨。
　　逻辑：需求上，新能源汽车终端受政策刺激效果有限，渗透率虽上升，但产销量提升空间有限，电芯厂与正极厂排产增速放缓；储能端，电池产量继续爬升，中标规模仍有提升空间，情况相对乐观，但难超预期；消费电子产量依然低迷，难以提供增量。供应端，锂矿产量稳定，锂盐产量与进口量不断上升。库存上，整体社会库存有一定累积，冶炼厂累库较为严重，电芯库存小幅累积，应注意持续累库风险。成本端，锂辉石与锂云母价格小幅下跌。综上，我们认为碳酸锂供应增速大于需求增速，将导致碳酸锂价格重心下移。
　　风险提示：下游需求不及预期，库存过快积累