库存：5月份库存继续去库，五大材总库存下降186万吨。但是逐渐进入淡季的去库力度也有所减弱,品种也出现分化，建材库存继续去库，板材库存已经在中旬出现累库，进入6月份消费淡季，建材去库压力增加，预计转为累库。
　　供应：5月份钢厂铁水持续回升，但随着需求进入淡季以及累库压力增加，预计6月份钢厂复产积极性下降，供给持续上升动力不足，另外1-4月份粗钢产量同比-3%，节能降碳方案以及粗钢调控短期对行业供应影响有限。不过近年供应缩减在淡季容易形成负反馈压力，钢厂利润改善空间有限。
　　需求：5月份维持较强韧性，表需下滑幅度并不明显，进入传统消费淡季，建材更容易受天气因素影响，6月份需求季节性回落压力较大。从下游行业来看，地产利好频出修复市场信心，但短期难以落到实处；基建随着专项债发行加快以及超长期国债发行，对投资和消费存在刺激，有利于钢材需求；制造业和出口高位维持韧性，难以进一步上升。
　　观点：6月份钢材供应回升力度环比减弱，但供应压力在淡季会明显增加；需求进入季节性走弱，下游行业需求难以进一步跟进，预计钢市供增需减压力上升，产业正反馈力度减弱。综合来看，需求季节性走弱令钢价缺乏上行动力，但是也尚未形成负反馈下行趋势，在螺纹钢低产量低需求低库存状态下，预计钢价持续向下空间有限，需关注政策具体落地和需求走弱节奏。操作上，RB2410参考3630-3800间交易。