◆库存：上周美国原油库存减少，而汽油和馏分油库存增加。当周，美国原油库存减少420万桶，至4.547亿桶，此前预期为减少190万桶。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少180万桶。当周美国汽油库存增加200万桶，至2.288亿桶，预期为减少40万桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存增加250万桶至1.193亿桶，此前预期为减少约10万桶。上周美国原油净进口量增加611,000桶/日。
　　◆供应：上周美国原油产量维持不变在1310万桶/日，比去年同期增长100万桶/日。此前产量水平从2023年最初的1200万桶/日上升至1320万桶/日，去年8月份至今产量大涨超100万桶/日。OPEC 3月份的原油产量环比小幅增加3,000桶/日，因伊朗和沙特微幅提升产量，而伊拉克的产量继续高于配额，包括伊朗、利比亚和委内瑞拉在内的12个OPEC成员国3月份的原油产量平均为2,660万桶日，较2月份增加了3,000桶/日。供应端有两个变量，一个是OPEC+的减产，一个是美国页岩油增产。美国原油产量从一季度不到1200万桶/日悄然上升至目前的1300万桶/日水平，该产量水平为历史最高水平。美国产量在疫情受创后一直增长乏力，主要因为产油企业减少投资支出转而注重股东分红和偿还债务，然而在产油利润的驱动下页岩油产能陆续投产，产量再度创新高，美国的页岩油增产使油价有所承压。OPEC+二季度延续减产，减产约220万桶/日，其中包括沙特阿拉伯和俄罗斯将目前自愿削减供应130万桶/日的行动延长，沙特将减产100万桶/日，俄罗斯将减产30万桶/日延长，此前俄罗斯8月份追加减产50万桶/日，沙特7、8、9月份额外减产100万桶/日，包括此前OPEC+宣布从5月到2023年底自愿减产166万桶/日，叠加去年同意的200万桶/日自愿减产，至此OPEC+的减产总量达到616万桶/日，相当于全球需求的6.1%左右，OPEC+的减产依然是支撑油价的重要因素。
　　◆需求：当周炼厂原油加工量增加601,000桶/日。炼厂产能利用率上升2.6个百分点。美国墨西哥湾沿岸炼油厂的原油净输入增至930万桶/日，为2020年1月以来的最高水平。炼油量的跳升推动燃料库存意外增加，汽油消费约为910万桶/日。在美国阵亡将士纪念日假期后，需求量超过900万桶日。市场一直在密切关注夏季驾车季节到来后的汽油供需情况，预计旺季汽油消费量将会增加，汽油的情况将受到市场的关注。中国4月份规上工业原油加工量5879万吨，同比下降3.3%，3月份为增长1.3%；日均加工196.0万吨。1—4月份，规上工业原油加工量24126万吨，同比增长1.1%。需求端有两个变量，美国需求逐步回升，中国需求反弹，需求端整体好转。
　　◆观点:美国原油库存降幅超预期，旺季刺激原油需求连续增长，同时飓风季影响原油供应，油价近期或震荡偏强。库存方面，美国原油库存降幅超预期，整体库存水平处于过去六年同期较低水平，此前成品油库存提前下降，成品油库存是原油库存的领先指标，意味着原油库存后期或跟随下降。需求端，旺季刺激美国需求连续回升，中国原油加工需求同比增长。供应端OPEC+三季度大概率延续减产，同时飓风季影响原油供应。旺季刺激需求，飓风季影响供应，油价短期或震荡偏强。
　　◆策略：短线买入，SC2408买入区间参考590至640。