月度观点
　　行情概述：5月期货盘面大幅上涨超10%，突破今年以来低迷的震荡区间，最高价格上行至一年半以来的区间上沿。主要驱动在于上游装置的集中检修及中下旬房地产等各项政策的较强刺激，资金做多低估值意愿强烈。
　　供应：预计5月产量环比增加7.46%，同比增加6.08%。5月国内检修涉及产能较多，6月预计将大幅减少，供应端有回升预期，主要关注非常规降负荷的扰动。
　　需求：5月下游制品开工略有回升。硬制品管材仍偏弱，线缆、薄膜等软制品需求好。政策面房地产仍继续释放利好，不过下游订单并未出现反馈，仍刚需为主，低价采购，对高价接受度不高。继续关注后期政策下的需求边际复苏。而出口短期仍受国内出口价格及运费价格上升，暂难有明显好转。
　　库存：截至5月末国内社会库存环比4月末微增，同比增加28.7%。去库依旧艰难，未见拐点。但企业库存环比4月下降10.0%，同比下降30.8%，上游检修季库存偏低。
　　观点：总体供需偏两弱格局，但中期看供应有回升预期，需求端有赖政策刺激下的边际恢复。成本端电石受供需走弱影响维持低迷，估值端难有强的驱动。技术面突破后高位面临回调压力，如能出现支撑预计仍有走高机会。
　　策略：2409合约区间参考6150-6700，激进型投资者偏低多交易，可买入偏虚值看跌期权保护。