●观点概述:供应端，全球铁矿发运高位回落，其中澳洲发运减少，巴西发运增加。国内到港量出现回落，全国铁矿港口累库幅度明显减小，但仍然创下年内新高。需求端，上周铁水产量小幅下降，由于钢厂盈利水平尚可，库存压力不大，预计短期铁水复产趋势不变。不过钢材表需出现—定走弱压力，未来需要继续关注终端承接能力。地产政策利好继续释放，不过上周节能降碳行动方案印发，其中提及加强钢铁产能产量调控，虽然暂未有细则落地，但对铁矿需求预期仍有压制。整体来看，铁矿供需阶段性双强，盘面处于预期博弈阶段，预计走势震荡为主。
　　●供应方面:5月27日-6月2日澳洲巴西发货总量为2628.8万吨，环比减少120.9万吨，其中澳洲发运减少166万吨，巴西发运增加45.1万吨。全球铁矿发运高位回落，其中澳洲发运减少，巴西发运增加。国内到港量出现回落，全国铁矿港口累库幅度明显减小，但仍然创下年内新高。
　　●需求方面:上周全国247家钢厂高炉开工率为81.65%，产能利用率为88.17%，日均铁水产量为235.83万吨。需求端，上周铁水产量小幅下降，由于钢厂盈利水平尚可，库存压力不大，预计短期铁水复产趋势不变。不过钢材表需出现一定走弱压力，未来需要继续关注终端承接能力。地产政策利好继续释放，不过上周节能降碳行动方案印发，其中提及加强钢铁产能产量调控，虽然暂未有细则落地，但对铁矿需求预期仍有压制。
　　●价差方面:铁矿主力合约基差低位反弹，跨期价差l2409-12501走扩。
　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期，宏观政策变化。