事件
　　2024年5月31日，国家统计局发布数据5月制造业采购经理指数（PMI）数据。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。（国家统计局）
　　点评
　　大型企业PMI于扩张区间进一步回暖。5月份制造业PMI为49.5%，较上月下降0.9个百分点，制造业景气水平回落至荣枯线下。从不同企业规模来看，大型企业PMI为50.7%，比上月上升0.4个百分点，于扩张区间进一步回升，对制造业的恢复发展起到重要支撑作用；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月分别下降1.3和3.6个百分点，指向中小型企业经济恢复基础依然有待进一步筑牢。2024年2月28日国新办举行的国务院政策例行吹风会上，司法部表示，民营经济促进法立法工作已全面启动。4月2日，国务院办公厅印发《统筹融资信用服务平台建设提升中小微企业融资便利水平实施方案》。随着一系列优化民企营商环境、畅通民企融资渠道的政策措施持续落地显效，民营中小企业景气水平有望逐渐回暖。
　　制造业生产指数依然高于临界点。从分类指数来看，5月生产指数为50.8%，较上月下降2.1个百分点，但依然位于扩张区间，表明生产端延续扩张态势，主要受益于通用设备、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业的支撑。新订单指数为49.6%，较上月下降1.5个百分点，可能与新出口订单指数下降有关。但鉴于我国出口仍有较强韧性，后市方面，随着外需的逐步回暖，我国新出口订单指数有望提高，带动新订单指数重回扩张区间。
　　生产经营活动预期整体稳定。5月生产经营活动预期指数为54.3%，较上月下降0.9个百分点，小幅回落但仍位于景气区间，表明企业对近期市场发展信心总体稳定，其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、专用设备、电气机械器材等行业发展信心尤其高，生产经营活动预期指数今年以来始终位于55.0%以上的较高景气区间。2024年3月，全国两会政府工作报告指出“营造稳定透明可预期的政策环境”，预计后续稳预期相关政策将接续发力。随着利好市场发展的积极因素不断累积，企业信心有望进一步提高。
　　风险提示：宏观经济不及预期，增量政策不及预期，海外经济超预期下行风险。