本周（2024/5/27-5/31）建材动态：水泥短期价格强支撑，需求逐渐进入淡季；浮法玻璃现货价格下行，库存开始去化；玻纤中，粗纱预计稳价，电子纱价格有望提涨。消费建材方面，多项刺激举措逐步落地，消费建材板块有望复苏，继续推荐估值性价比高、阿尔法突出的龙头企业。此外，《2024—2025年节能降碳行动方案》出台，建材继续深化供给侧结构性改革，有助于行业盈利能力修复。
　　水泥行业：短期价格强支撑，需求逐渐进入淡季。本周全国水泥市场价格环比继续大幅提升，涨幅为2.3%。五月底，国内水泥市场逐渐进入淡季，加之局部地区环保督查仍未结束，水泥需求表现偏弱，全国重点地区水泥企业平均出货率约为53%，环比下滑1个百分点。水泥价格延续上涨态势，一方面受成本增加驱动，企业推涨积极性不减；另一方面，为了缓解市场供需关系，支撑价格上涨能够落地，大部分地区企业继续主动加强错峰生产。全国水泥均价与煤价差为285.84元/吨，环比上周增加7.54元/吨。本周全国水泥库容比为70.64%，环比上周上升3.33%。
　　浮法玻璃行业：现货价格下行，库存开始去化。截至20240530，全国浮法玻璃均价1661元/吨，较23日价格下降9元/吨；本周全国周均价1666元/吨，较上周下滑15.92元/吨。本周国内浮法玻璃市场成交重心下滑。市场依旧呈现北强南弱现象，沙河湖北在部分下游投机性囤货下，行业库存继续下滑，其他区域需求欠佳，市场价格继续回落。本周全国浮法玻璃产量120.33万吨，环比持平，同比+5.01%。截止到20240530，全国浮法玻璃样本企业总库存5931.9万重箱，环比-30.1万重箱，环比-0.50%，同比+6.81%。折库存天数25.0天，较上期-0.1天；本周全国浮法玻璃样本企业库存转为去库状态。
　　玻纤行业：粗纱预计稳价，电子纱价格有望提涨。1）无碱粗纱：本周国内无碱粗纱市场价格主流报价延续稳定走势，周内各池窑厂挺价出货，短期持观望心态。截至5月30日，2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4000元/吨不等，全国均价3862.75元/吨，主流含税送到，环比上一周均价（3862.75元/吨）持平，同比下跌4.59%，较上周跌幅持平。需求方面，近期无碱粗纱市场需求表现偏淡。各厂当前挺价意愿较强，虽现阶段中下游提货有所回落，但供应压力尚可下，各厂调价趋谨慎，短市暂看稳。2）电子纱：电子纱市场受下游原材料价格提涨带动，深加工环节CCL订单充足，整体开工尚可，下游PCB市场价格提涨后，终端需求订单有一定增量，短期需求表现尚可。后期价格仍有提涨预期。
　　消费建材行业：区域性利好政策持续跟进，继续推荐消费建材。近期，核心一二线城市相继优化调整房地产措施，主要方向为进一步推进下调首付比例、房贷利率与取消首套房和二套房贷款利率下限等；此外，多地跟进“以旧换新”鼓励居民住房置换；政策效果显示部分城市带看量明显提升，市场活力有所加强有望加速房地产链条景气修复，建材板块有望受益。此外，保障性住房等三大工程仍在有序推进。短期内，考虑到二手房市场先于新房市场改善，且从成交传导至建材需求的周期更短，我们认为短期内地产链条后周期品类相对受益，继续推荐关注涂料、净水器、卫浴、瓷砖、管材等零售端需求弹性释放。
　　投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、科顺股份、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧