核心观点及策略
　　上周债市总体上依然处于横盘震荡，具体看首先是上半周上海地产政策落地，但由于楼市高频数据仍然欠佳，同时权益市场持续疲软，债市一度走出一波利空落地行情，国债期货甚至从技术形态上走出一波向上突破的行情。但随着市场传出央行在必要时会进行卖出低风险债券包括国债操作，30日晚间的金融时报也再次补刀强调2.5%-3.0%区间，因此债市下半周即使有PMI走弱，也开始回调。全周来看十年期国债期货主力合约T2409振幅0.36%，最低价104.240，最高价104.615，终止价104.350，上涨0.045。
　　资金面方面：上周央行公开市场操作继续以底量续作为开始，不过从29号意外投放2500亿保跨月流动性超市场预期，也是在这一刺激下当日T2409创出全周高点。从DR001、DR007等关键期限加权成交价格看即使跨月资金面依然处于宽松并维持低波动状态。货币政策方面，当前国债收益率接近央行给出的区间下限，因此MLF等政策利率调整概率较低，但基本面又仍需刺激，因此未来大概率通过扩大定向政策工具操作规模达到宽信用目的。
　　策略建议：继续持有套保策略
　　风险因素：央行公开市场卖出债券