投资要点：
　　地产优化政策效果初步显现，杭州、北京等城市新房销售边际回升，之前积累的购房需求在短期内或得到释放。消费方面，汽车消费淡季不淡，纺服进入消费淡季，服务消费整体相对偏弱。投资方面，新增专项债发行加速，但落地建设仍需等待。新房销售受地产优化政策影响边际改善，其中杭州、北京的政策效果相对明显，上海的政策效果仍有待时间验证。进出口方面，韩国出口同比增速小幅回落，但半导体和汽车出口保持强劲，显示出口韧性。生产方面，钢铁生产保持稳定，煤电耗煤量同比跌幅扩大，石化产业链生产指标有所回升，光伏产业指数止跌回升，汽车半钢胎开工率仍处于高位。库存方面，建材库存边际增加，能源品库存回落。物价方面，猪肉价格持续上涨，成为CPI回升的主要支撑，PPI方面铜价回落。流动性方面，资金面平稳跨月，央行净投放资金增加，美元指数回落，人民币相对平稳。
　　风险提示：地产优化政策落地效果不及预期。