量价行业轮动组合今年以来超额12.03% 
　　2010年至2024年5月，量价行业轮动组合的累计收益为692.24%，相对于全部行业等权组合的累计超额为617.71%。今年以来，量价行业轮动组合上涨10.58%，相对于行业等权组合的超额收益为12.03%。
　　6月份量价复合因子值排名较高的行业为：煤炭、钢铁、石油石化、银行、商贸零售。
　　“正预期与非拥挤”行业组合5月超额1.17%
　　我们根据分析师预期变化、市场信心、报告覆盖加速度、机构覆盖加速度、财务报表超预期、业绩预告超预期构建分析师预期复合因子；同时，通过6个量价因子构建拥挤度指标，剔除拥挤度指标最低的15个行业，重新选择剔除后分析师预期复合因子值最高的五个行业，构建“正预期与非拥挤”行业轮动组合。
　　“正预期与非拥挤”行业组合5月份上涨0.41%，相对于行业等权的超额收益为1.17%。今年以来，“正预期与非拥挤”行业组合上涨2.98%，相对于行业等权组合的超额收益为4.43%。
　　6月份“正预期与非拥挤”策略所选行业为：食品饮料、家电、纺织服装、石油石化、轻工制造。
　　风险提示
　　报告的结论基于历史统计规律，当历史规律发生改变时，报告中的结论可能失效。市场可能出现超预期波动风险。