新湖有色
　　铝：★☆☆（情绪降温，铝价震荡回调）
　　宏观面情绪降温，美联储会议纪要助推美元指数反弹，隔夜外盘金属全线下挫，LME三月期铝价收跌2.76%至2640.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力合约收低于21040元/吨。早间现货市场成交一般，下游接货积极性不高，逢低按需少采为主。持货商积极出货换现，贸易商表现谨慎，市场成交有限。华东市场主流成交价格在21070元/吨上下，较期货贴水170左右。广东主流成交价格在21000元/吨上下。当前供需基本面缺乏有力驱动，上游氧化铝受消息面扰动，但电解铝生产为受影响，云南仍有产能在恢复运行中，产量稳步上升。进口理论亏损加剧，但俄罗斯铝仍正常流入国内。消费方面部分终端市场有边际走弱迹象，国内消费有向淡季过渡的趋势，不过出口仍有不俗表现。消费总体表现差强人意。短期基本面矛盾不突出，铝价走暂受宏观情绪影响较大。操作上不建议追高，暂观望为宜。
　　铜：★☆☆（COMEX逼仓结束，铜价高位回落）
　　隔夜铜价大幅下挫，主力2407合约收于84260元/吨，跌幅2.27%。近日市场传出消息，预计将有超过20000吨智利铜将于5月底抵达美国，更多货物预计将于6月和7月抵达美国；隔夜COMEX铜价大幅下跌，COMEX与LME铜价差大幅收敛，逼仓行情或暂时结束。而且隔夜公布的美联储会议纪要偏鹰，亦对铜价有一定压力，预计短期铜价将高位回落调整。中期来看，今年铜矿短缺恶化程度超预期，TC仍延续下滑，已降至负值，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现原料短缺被迫减产的可能。国内经济延续修复，叠加出口高增长，一季度汽车及家电行业表现较好，另外在新能源领域高增长的带动下，铜消费整体韧性较强。供应紧缺，需求有韧性。中期维持多头思路，可考虑逢低建立多单。
　　镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价逢高沽空）
　　隔夜镍价大幅下跌，主力2407合约收于84260元/吨，跌幅2.27%。隔夜有色普跌拖累镍价回落。近期新喀里多尼亚爆发30多年来最严重骚乱，据了解，当地镍湿法中间品冶炼项目受到影响被动停产，受此消息提振，镍价大涨。但2024国内、印尼仍有电积镍项目投产，纯镍产量将延续高增长，镍供应过剩预期不变，全球库存延续累库。镍价上方空间受到压制，中期维持逢高沽空策略思路。4月不锈钢300系产量环比增长0.3%，维持高位，预计5月300系排产环比增加5%。虽然不锈钢库存近期有所下降，但库存整体仍处于高位，5月300系排产较高，后续若需求不及预期，库存延续累库，则不锈钢恐承压回落。短期建议观望，中期亦建议逢高沽空。
　　锌：★☆☆（锌价健康回调等待逢低多机会）
　　受累于获利了结和降息押注减少，隔夜有色普遍下跌，沪锌主力2407合约收于24535元/吨，跌幅1.54%。供应方面，月初市场传言荷兰Budel冶炼厂5月13日起复产，但从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍在加剧，Tara矿或将重启但至少四季度开始明显增产。周度TC继续下降，国内炼厂4月减量符合预期，后续产量回升也同样有限。需求方面，下游三大板块开工上周有明显下行，一方面订单未明显改善，一方面有部分地区环保督察影响，但后续地产回升及基建项目推进仍有拉动预期。库存方面，截至本周一SMM七地锌锭库存总量为21.58万吨，小增0.08万吨，整体持稳。整体上，供应端锌矿紧张四季度前预计难有明显改善，而短期需求预期待兑现，锌价健康回调后或迎来更为确定的上涨，建议维持逢低做多。
　　铅：★☆☆（再生铅检修即将结束铅价延续调整）
　　铅：隔夜铅价延续回调，沪铅主力2407合约收于18520元/吨，跌幅1.02%。昨日国内现货市场，沪铅明显回落，但整体下游补库意愿改善不明显，原生再生价差再次缩窄，再生精铅含税贴水50-100元/吨；废电瓶跟跌50-200。供应方面，精铅开工受铅矿原料及废电瓶限制的情况并未改善，5月几家大型再生炼厂因设备故障、环保换证等原因加大精铅产量下滑幅度。需求方面，电动车蓄电池下游消费淡季开工下滑与新投建的蓄电池产能逐渐爬产同时存在，局部地区铅消费表现出淡季不淡的迹象，周度开工率继续上行。国内库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存小幅回落，较上周五下降0.64万吨至7.33万吨。整体上，铅市场原料端供应继续收紧，废电瓶成本大幅上移，铅价中期支撑较强，但月末大型再生铅检修即将结束，短期铅价或有持续调整，但下跌空间偏谨慎。
　　氧化铝：★★☆（市场情绪降温，期现回归）
　　金属全线下挫，氧化铝期货夜盘期货同样回落，主力合约收低于4030元/吨。早间现货市场活跃度再起，期货升水高激起期现套利需求，部分贸易商主导采购现货交仓，部分氧化铝厂也有惜售表现。有采购需求的电解铝厂只能高价接货，少量成交价格飙升至4000元/吨。不过多数电解铝厂持观望态度。近期晋豫两地有矿山在做复工前准备，铝土矿供应有增加预期，不过短期仍难有放量，氧化铝厂提产仍受限。而期现套利操作使得更多现货流入交割库使得现货供应再度收紧，支持现货价格走强。而期货市场更多受宏观面情